綠色證券促企業(yè)環(huán)境友好—國(guó)際經(jīng)驗(yàn)為中國(guó)環(huán)境

》》》綠色證券促企業(yè)環(huán)境友好—國(guó)際經(jīng)驗(yàn)為中國(guó)環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策實(shí)施提供借鑒 　　世界各國(guó)從上世紀(jì)80年代開始就大量運(yùn)用經(jīng)濟(jì)政策來(lái)保護(hù)環(huán)境，尤其是在經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)國(guó)家中得到了廣泛的應(yīng)用，取得了許多成功經(jīng)驗(yàn)，其應(yīng)用已經(jīng)從原來(lái)的國(guó)內(nèi)環(huán)境問題轉(zhuǎn)向全球環(huán)境問題，如氣候變化領(lǐng)域的排放貿(mào)易等，從單一的環(huán)境管理經(jīng)濟(jì)手段轉(zhuǎn)向環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策。目前，OECD是國(guó)際上環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策研究最系統(tǒng)、最權(quán)威的機(jī)構(gòu)，并專門開發(fā)出了國(guó)際環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策數(shù)據(jù)庫(kù)。 　　在國(guó)際層面，OECD國(guó)家在環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐方面是最成功的。在最近的OECD環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策數(shù)據(jù)庫(kù)中，把環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策分為環(huán)境稅費(fèi)、交易許可制度、押金－退款制度、環(huán)境激勵(lì)補(bǔ)貼、自愿方法等5種類型。 　　而作為環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策重要內(nèi)容之一的綠色證券制度，在國(guó)際上已經(jīng)成為規(guī)范和促進(jìn)上市公司加強(qiáng)資源節(jié)約、污染治理和生態(tài)保護(hù)，有效限制高耗能、重污染企業(yè)的排污行為，指導(dǎo)投資者進(jìn)行綠色投資決策，避免環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的重要制度保障和趨勢(shì)。 　　近幾年來(lái)，中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展迅猛，但由于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)育不完善，上市企業(yè)的環(huán)境信用等級(jí)缺乏嚴(yán)格的評(píng)估，因此對(duì)上市企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格的環(huán)境監(jiān)管迫在眉睫，證券市場(chǎng)綠色化勢(shì)在必行。 　　聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署(UNEP)金融自律組織指出了資本市場(chǎng)與環(huán)境保護(hù)關(guān)系日益緊密的原因: 　　一是不良的環(huán)境表現(xiàn)會(huì)引起資本市場(chǎng)投資客戶的盈利能力下降，并最終危及債務(wù)安全，增加客戶償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)的可能性； 　　二是大量與環(huán)境有關(guān)的事件正在或者可能對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生巨大影響； 　　三是資本市場(chǎng)各主體通過自身內(nèi)部管理，減少能源和物資的消耗(例如電能消耗、差旅費(fèi)用、辦公紙張)，可以節(jié)約開支甚至增加利潤(rùn)； 　　四是一些資本市場(chǎng)主體已經(jīng)建立與環(huán)境相關(guān)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理程序，評(píng)價(jià)與環(huán)境問題有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，從而避免了因此造成的損失； 　　五是資本市場(chǎng)主體的利益相關(guān)者，包括股東、客戶、雇員乃至公眾都開始對(duì)其提出環(huán)境方面的要求，甚至?xí)苯淤|(zhì)疑機(jī)構(gòu)投資者實(shí)施投資的具體原因及環(huán)境影響。 　　對(duì)此，國(guó)家環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策試點(diǎn)項(xiàng)目技術(shù)組組長(zhǎng)王金南研究員在接受記者采訪時(shí)指出，環(huán)境保護(hù)既給資本市場(chǎng)帶來(lái)新的風(fēng)險(xiǎn)，也給資本市場(chǎng)帶來(lái)新的機(jī)遇?？煞褛吚芎?，關(guān)鍵在于資本市場(chǎng)的發(fā)展是否“綠化”，能否制訂適應(yīng)可持續(xù)發(fā)展的環(huán)境融資戰(zhàn)略，能否真正擔(dān)負(fù)起企業(yè)的社會(huì)責(zé)任。 　　證券市場(chǎng)綠色化，是指環(huán)境保護(hù)部門和證券監(jiān)管部門對(duì)擬上市企業(yè)實(shí)施環(huán)保審查、對(duì)已上市企業(yè)進(jìn)行環(huán)境績(jī)效評(píng)估并向投資者披露企業(yè)環(huán)境績(jī)效內(nèi)容，加強(qiáng)上市公司環(huán)境管理，引導(dǎo)投資者投向“綠色企業(yè)”等一系列行為和手段的總稱，它也是幫助管理者和社會(huì)公眾對(duì)上市企業(yè)的環(huán)境績(jī)效進(jìn)行決策的過程。 　　王金南指出，許多發(fā)達(dá)國(guó)家是綠色證券制度的先行者，其經(jīng)驗(yàn)值得借鑒。 　　在發(fā)達(dá)國(guó)家，資本市場(chǎng)與環(huán)境保護(hù)的關(guān)系已逐漸為資本市場(chǎng)從業(yè)者所認(rèn)知，大部分上市公司的社會(huì)責(zé)任和環(huán)境保護(hù)意識(shí)都比較強(qiáng)。部分國(guó)家推行相關(guān)法令，要求企業(yè)報(bào)告環(huán)境績(jī)效及其他非金融性績(jī)效。 　　挪威及瑞典政府立法規(guī)范其企業(yè)環(huán)境年報(bào)信息。 　　美國(guó)的國(guó)家環(huán)境績(jī)效跟蹤計(jì)劃(NEPT)也規(guī)定成員企業(yè)有關(guān)環(huán)境績(jī)效報(bào)告的框架以全球報(bào)告指南為基礎(chǔ)，每年都必須向美國(guó)環(huán)保局及公眾提交一份年度環(huán)境績(jī)效報(bào)告。1993年，美國(guó)證券管理委員會(huì)(SEC)要求上市公司從環(huán)境會(huì)計(jì)的角度對(duì)自身的環(huán)境表現(xiàn)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性報(bào)告。 　　在企業(yè)環(huán)境績(jī)效評(píng)估方面，許多國(guó)家和國(guó)際組織已經(jīng)取得了一定成果，尤其是國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化組織(ISO)在這方面做出了重要貢獻(xiàn)。 　　考慮到各國(guó)、各地區(qū)采用環(huán)境績(jī)效評(píng)估方法與程序的不一致，ISO與世界可持續(xù)發(fā)展委員會(huì)(WBCSD)都頒布了國(guó)際環(huán)境績(jī)效評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，前者為ISO14031標(biāo)準(zhǔn)，后者為以生態(tài)效益為核心的環(huán)境績(jī)效評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。 　　ISO14031標(biāo)準(zhǔn)(環(huán)境績(jī)效評(píng)估標(biāo)準(zhǔn))由ISO于1999年11月15日頒布，為企業(yè)內(nèi)部和實(shí)施環(huán)境績(jī)效評(píng)估提供指南。根據(jù)ISO14031標(biāo)準(zhǔn)，環(huán)境績(jī)效評(píng)估指標(biāo)可分為企業(yè)內(nèi)部的環(huán)境績(jī)效指標(biāo)(EPI)和企業(yè)周邊的環(huán)境狀態(tài)指標(biāo)(ECI)。企業(yè)內(nèi)部的環(huán)境績(jī)效指標(biāo)EPI又可細(xì)分為管理績(jī)效指標(biāo)(MPI)和操作績(jī)效指標(biāo)(OPI)。 　　生態(tài)效率是由WBCSD于1992年里約地球高峰會(huì)議中提出的概念，借由生態(tài)效率概念要求企業(yè)在創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值的同時(shí)，也能兼顧生態(tài)系統(tǒng)的平衡。2000年6月，WBCSD正式公布了全球第一套生態(tài)效率指標(biāo)的量化架構(gòu)。為了用于不同行業(yè)間環(huán)境績(jī)效的比較，WBCSD發(fā)展出了各行業(yè)可通用的“核心指標(biāo)”(或稱“通用指標(biāo)”)與各行業(yè)特殊性的“輔助指標(biāo)”(或稱“企業(yè)特定指標(biāo)”)兩類指標(biāo)體系。 　　為指導(dǎo)投資者進(jìn)行投資決策，避免環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)外一些證券分析機(jī)構(gòu)逐漸引入可持續(xù)發(fā)展的理念，建立企業(yè)環(huán)境績(jī)效評(píng)估指標(biāo)體系，對(duì)上市公司進(jìn)行環(huán)境績(jī)效評(píng)估，并發(fā)布證券市場(chǎng)環(huán)境績(jī)效指數(shù)。 　　1990年，Kinder Lyndenberg Domini amp;Co.(KLD)開始發(fā)布DSL400社會(huì)指數(shù)，數(shù)據(jù)來(lái)自于400家美國(guó)的“可持續(xù)發(fā)展”企業(yè)。 　　1999年，道瓊斯可持續(xù)集團(tuán)(Dow Jones Sustainable Group)開始發(fā)布DJSG指數(shù)，數(shù)據(jù)來(lái)自于道瓊斯全球指數(shù)環(huán)境績(jī)效分類排名前10％的企業(yè)。 　　埃什貝爾(Ethibel)是比利時(shí)的一家獨(dú)立研究和咨詢機(jī)構(gòu)，1992年開始發(fā)布Ethibel指數(shù)，包括環(huán)境績(jī)效較好的200家企業(yè)。 　　王金南指出，為了加強(qiáng)對(duì)資本市場(chǎng)的環(huán)境管理力度，對(duì)上市公司環(huán)境管理進(jìn)行嚴(yán)格把關(guān)，借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，制定上市公司環(huán)境審核標(biāo)準(zhǔn)、建立上市公司環(huán)境績(jī)效評(píng)估指標(biāo)和環(huán)境績(jī)效披露制度是一項(xiàng)刻不容緩的議題。作為第一步，可以要求化工、鋼鐵、有色金屬、水泥、火電等高污染行業(yè)164家上市公司先試行環(huán)境信息自愿披露和環(huán)境績(jī)效報(bào)告制度。 　　王金南認(rèn)為，由于我國(guó)綠色證券市場(chǎng)相關(guān)研究和政策實(shí)施基礎(chǔ)還較為薄弱，建立綠色證券市場(chǎng)必須堅(jiān)持政策設(shè)計(jì)與實(shí)施相結(jié)合，理論研究與政策試點(diǎn)相結(jié)合，在對(duì)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)借鑒和國(guó)內(nèi)政策需求分析的基礎(chǔ)上，綠色證券市場(chǎng)政策分布實(shí)施，逐步到位，爭(zhēng)取在以下6個(gè)方面取得突破性進(jìn)展: 　　一是建立擬上市公司環(huán)境審核與監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)；二是建立上市公司環(huán)境績(jī)效評(píng)估指標(biāo)與方法；三是編制并發(fā)布中國(guó)證券市場(chǎng)環(huán)境績(jī)效指數(shù)；四是開發(fā)設(shè)計(jì)上市公司環(huán)境績(jī)效評(píng)估信息系統(tǒng)；五是開展上市公司環(huán)境績(jī)效評(píng)估試點(diǎn)工作；六是制定出臺(tái)具體的可操作的實(shí)施政策。

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